Chauncey Schmitt
Associé Cogérant
en charge du pôle financier
Chauncey Schmitt exerce depuis quinze ans dans le conseil patrimonial. Il a travaillé en banque privée, au sein d'un cabinet de gestion de patrimoine parisien de premier plan, puis dans une fintech, accompagnant des grands comptes dans la structuration et la gestion de leurs capitaux. Pendant plusieurs années, il est intervenu sur BFM Business, à Paris, sur les sujets de marchés financiers et d'économie. De retour à Bordeaux, il s'associe à Jean-Philippe pour codiriger INGEFII, autour d'une vision commune et de valeurs humaines partagées qui les poussent à viser l'excellence, à la hauteur de la confiance que leurs clients leur accordent. Passionné de finance et d'économie, il signe la majeure partie des analyses publiées par le cabinet, sur les marchés, la fiscalité et les grands équilibres macroéconomiques.
Les articles de Chauncey
Nouveaux investisseurs : 1,2 million en Bourse, euphorie ?
Record AMF : 1,2 million de nouveaux investisseurs en Bourse. Bonne nouvelle ou euphorie ? Le vrai risque est la vente panique, et il se prépare.
Protéger son épargne de l’inflation à 3 % en 2026
Protéger son épargne de l’inflation à 3 % : taux réel du Livret A, épargne de précaution, classes d’actifs. La méthode pour ne plus perdre.
Taux d’emprunt de la France à 5 % : qui le fixe vraiment ?
Le taux d’emprunt de la France frôle 5 %. Adjudication, prime de risque, écart avec l’Allemagne : qui fixe vraiment le coût de la dette publique.
Cycle du bitcoin en 2026 : pourquoi il résiste aux chocs
Le cycle du bitcoin annonçait une année 2026 difficile. Fed, Clarity Act, pétrole : pourquoi il résiste désormais et quelle place lui donner.
Prix de l’or en 2026 : pourquoi il baisse malgré les crises
Le prix de l’or recule malgré la guerre en Iran : taux à 5 %, Fed plus ferme. Pourquoi garder environ 5 % d’or face au risque monétaire.
IPO Anthropic : 30 fois le chiffre d’affaires, trois paris
IPO Anthropic : 2 000 milliards selon la presse, 30 fois le chiffre d’affaires. Les trois paris de ce prix et pourquoi la valeur se capte avant l’IPO.
Rivalité Chine États-Unis en 2026 : coexistence sous tension
Rivalité Chine États-Unis : trêve jusqu’en janvier 2027, puces contre terres rares, Taïwan. Ce que cette coexistence change pour vos placements.
Taux 10 ans France : la surprime que le marché fait payer
Taux 10 ans France à 4,75 % : la France emprunte presque au prix américain. Surprime, spread OAT-Bund et impact sur le crédit et l’épargne.
Krach obligataire : le 30 ans américain a perdu 60 %
Krach obligataire : le 30 ans US a perdu 60 % depuis 2020. Comment l’actif le plus sûr a chuté et pourquoi l’obligation redevient attractive en 2026.
Acheter des obligations en 2026 : le pari de la duration
Acheter des obligations maintenant ? Avec un 10 ans US à 5,23 %, pourquoi allonger la duration et ce que le coupon protège en cas de hausse.
TPI de la BCE : pourquoi sauver la France aurait un prix politique
Le TPI est l’instrument créé par la Banque centrale européenne le 21 juillet 2022 pour contenir les écarts de taux jugés injustifiés entre les pays de la zone euro.
Dette française : les quatre portes de sortie classées par probabilité
Une porte de sortie de la dette désigne le chemin par lequel un État ramène sa dette sur une trajectoire soutenable.
Déficit public français : ce que révèle la lecture de Beaufret
Le déficit public désigne l’écart entre ce que l’ensemble des administrations publiques dépense et ce qu’il perçoit au cours d’une année.
PER prospectif du S&P 500 : un marché au record mais pas plus cher
Le PER prospectif (price earning ratio prospectif) est le rapport entre le cours d’un indice ou d’une action et les bénéfices attendus sur les douze prochains mois.
Ralentir l’IA : ce que cachent les appels d’Amodei et Altman
Les appels à ralentir l’IA désignent les prises de position de dirigeants du secteur de l’intelligence artificielle en faveur d’un rythme de développement plus encadré.
Coût du capital et IA : CoreWeave à 10 %, la Chine à 1,68 %
Le coût du capital est le rendement minimum qu’une entreprise doit offrir à ses prêteurs et à ses actionnaires pour financer ses investissements.
Prix du pétrole 2026 : pourquoi le baril monte quand la demande recule
Le prix du pétrole en 2026 est avant tout le reflet d’un choc d’offre : une hausse des cours provoquée par la disparition physique de barils sur le marché.
Élections de mi-mandat : ce que l’histoire du S&P 500 dit depuis 1950
Les élections de mi-mandat (ou midterms) sont le scrutin qui renouvelle, deux ans après l’élection présidentielle américaine.
Taux ou actions, qui va craquer : les deux scénarios pour les marchés
La hausse des taux longs désigne la progression des taux auxquels les États empruntent sur dix ans et plus.
Taux réel : la seule métrique qui protège vraiment votre épargne
Le taux réel est le taux de rendement d’un placement diminué du taux d’inflation. Il mesure ce que l’épargne rapporte en pouvoir d’achat.
Répression financière : effacer 106 % de dette sans jamais rembourser
La répression financière désigne l’ensemble des mesures par lesquelles un État maintient les taux d’intérêt en dessous du taux d’inflation.
Loi Sapin 2 et stablecoins : l’épargne captive de la dette d’État
La demande forcée désigne l’ensemble des dispositifs par lesquels un État organise la détention obligatoire, ou difficilement évitable, de sa propre dette par des acteurs privés.
Dérégulation bancaire : le risque de taux remplace le risque de crédit
La dérégulation bancaire américaine consiste à sortir les bons du Trésor américain du calcul des contraintes de fonds propres imposées aux banques depuis 2008.
Courbe des taux 2026 : le marché redoute l’inflation, pas le défaut
L’aplatissement de la courbe des taux correspond à une situation où les taux courts montent plus vite que les taux longs.
Effet boule de neige : pourquoi la dette française bascule en 2026
L’effet boule de neige désigne la part de la dette publique qui augmente toute seule, sans qu’aucune dépense nouvelle ne soit votée.
Nvidia T2 2027 : 96 milliards et un cycle IA qui s’élargit
Le compte de résultat de Nvidia est le meilleur baromètre disponible sur le cycle d’investissement en intelligence artificielle, pour une raison simple.
Annuler la dette détenue par la Banque de France : un défaut déguisé
Annuler la dette française détenue par la Banque de France reviendrait à faire défaut sur une partie de notre dette souveraine.
Trésor américain contre taux longs : yen, rachats de dette et limites
Le Trésor américain n’a pas les outils de la Réserve fédérale. C’est la leçon centrale de l’été 2026 sur les marchés obligataires.
Baisse des taux longs : les quatre forces qui peuvent l’amorcer
La hausse des taux longs contient en elle-même le mécanisme de son propre freinage. C’est le paradoxe central du moment.
Taux 10 ans dans 10 ans : le marché reprice le prix du capital
Le taux 10 ans dans 10 ans est le taux à 10 ans que le marché anticipe dans une décennie. Contrairement au taux à 10 ans classique, il est purgé du cycle économique en cours.
Taux 30 ans américain : quand le marché resserre à la place de la Fed
Le taux à 30 ans américain est le rendement exigé par les investisseurs pour prêter à l’État fédéral sur trois décennies.
Logiciel et IA : SAP et Dassault Systèmes contre-attaquent
La thèse de la disruption du logiciel par l’IA soutient que les modèles d’IA permettront aux entreprises de recréer en interne les logiciels.
Défense européenne 2026 : carnets pleins, primes dégonflées
Le supercycle de la défense européenne désigne la hausse durable des budgets militaires du continent engagée depuis 2022.
Luxe 2026 : les trois signaux qui diront si le secteur repart
Le luxe est le premier poids du CAC 40 : LVMH et Hermès pèsent à eux deux une part déterminante de l’indice français.
Bénéfice record chez Alphabet : 87 % ne sont pas du cash
Le bénéfice net comptable est le résultat d’une entreprise après charges, impôts et variations de valeur de ses actifs.
Carnet de commandes cloud : la preuve que la monétisation existe
Le carnet de commandes cloud désigne le montant total des contrats déjà signés par un fournisseur d’infrastructure informatique.
Flux ETF mémoire : quand 22 milliards deviennent un signal de vente
Les flux d’ETF mesurent l’argent qui entre et sort des fonds cotés en Bourse, ces produits qui répliquent un panier d’actions.
Free cash flow de l’IA : payeurs en baisse, encaisseurs en hausse
Le free cash flow désigne la trésorerie qu’une entreprise génère réellement sur une année, une fois ses investissements payés.
VIX à 15 : le calme de l’indice cache une tempête titre par titre
La dispersion de volatilité désigne l’écart entre la volatilité d’un indice boursier et la volatilité moyenne des actions qui le composent. Le VIX.
Cyclicité des semi-conducteurs : vendre avant le pic des bénéfices
La cyclicité des semi-conducteurs désigne le caractère profondément alterné de ce secteur, où des phases d’expansion très fortes précèdent des phases de contraction.
Inflation zone euro 2026 : la décrue rebat les cartes de la BCE
L’inflation de la zone euro mesure la hausse générale des prix dans les pays partageant la monnaie unique. En juin 2026, elle est ressortie à 2,8 %.
Saison des résultats T2 2026 : quand la barre monte trop haut
La révision des prévisions de bénéfices en cours de trimestre désigne le mouvement par lequel les analystes financiers ajustent leurs estimations de résultats.
Monétisation de l’IA : la facture attend toujours son payeur
La monétisation de l’intelligence artificielle désigne la transformation des centaines de milliards investis dans l’infrastructure d’IA en revenus réels.
Financer la course à l’IA : dette, amortissement et hyperscalers
Le financement des dépenses d’infrastructure d’intelligence artificielle désigne la manière dont les grands opérateurs de centres de données, les hyperscalers, couvrent des investissements.
Semi-conducteurs mémoire : Micron et le piège du haut de cycle
Le cycle des semi-conducteurs mémoire désigne l’alternance récurrente entre périodes de pénurie, aux marges très élevées, et périodes de surcapacité, aux marges écrasées.
Or 2026 : pourquoi les banques centrales achètent dans la correction
L’or en 2026 traverse une phase corrective marquée tout en restant soutenu par une demande structurelle des banques centrales.
Free cash flow des hyperscalers : l’IA va-t-elle se monétiser ?
Le free cash flow des hyperscalers désigne la trésorerie disponible que génèrent les géants technologiques après leurs investissements.
Kevin Warsh à la Fed : virage faucon et fin de la forward guidance
Le virage faucon de la Fed désigne le durcissement du discours de la Réserve fédérale américaine sous la présidence de Kevin Warsh.
Russell 2000 : quand les sociétés non rentables battent les rentables
Le Russell 2000 est l’indice de référence des petites et moyennes capitalisations américaines, regroupant environ deux mille sociétés.
ETF à effet de levier : un produit à risque, marqueur de fin de cycle
Un ETF à effet de levier est un fonds indiciel coté qui réplique un multiple de la performance quotidienne d’un actif sous-jacent.
Krach tech juin 2026 : KOSPI, SpaceX et le retour des fondamentaux
La correction technologique de juin 2026 désigne le repli brutal des valeurs liées à l’intelligence artificielle, parti d’Asie dans la nuit du 22 au 23 juin.
Bitcoin 2026 : une zone de valorisation attractive pour le long terme
Le Bitcoin évolue dans une zone de valorisation que plusieurs signaux historiques désignent comme attractive pour l’investisseur de long terme.
Réarmement européen 2026 : la défense après la purge des cours
Le réarmement européen désigne la hausse durable des dépenses militaires des pays européens.
Accord USA-Iran 2026 : réouverture du détroit d’Ormuz et marchés
L’accord de paix entre les États-Unis et l’Iran est une entente annoncée en juin 2026 qui prévoit un cessez-le-feu prolongé.
Flux records vers la tech : quand l’euphorie devient un signal
Les flux records vers la technologie désignent les montants exceptionnels de capitaux investis en peu de temps dans les fonds et ETF technologiques.
SpaceX en Bourse : 95 fois le chiffre d’affaires, faut-il y aller ?
L’introduction en Bourse de SpaceX est l’opération financière qui a fait entrer le groupe spatial d’Elon Musk sur les marchés le 12 juin 2026.
Hausse des taux BCE 2026 : la divergence avec la Fed expliquée
La hausse des taux de la BCE correspond au relèvement de 0,25 point de ses taux directeurs décidé en juin 2026, le premier depuis septembre 2023.
Croissance mondiale 2026 : le choc énergétique change la donne
Le choc énergétique désigne la hausse brutale du prix de l’énergie provoquée par un événement géopolitique, ici le blocage du détroit d’Ormuz.
Attractivité de la France : 93 milliards et les vrais atouts du pays
L’attractivité économique désigne la capacité d’un pays à attirer les investissements, les entreprises et les talents étrangers sur son territoire.
Note souveraine France : pourquoi le A+ maintenu ne règle pas la dette
La note souveraine est l’évaluation, attribuée par une agence de notation, de la capacité d’un État à rembourser sa dette.
Banques centrales 2026 : le virage discret vers le resserrement
La politique monétaire désigne l’ensemble des décisions par lesquelles une banque centrale agit sur les taux d’intérêt et la quantité de liquidités.
Bulle IA ou marché cher ? La tech à 37 % du S&P 500
La concentration boursière mesure le poids d’un secteur. En 2026, la technologie représente 37 % de la capitalisation du S&P 500.
SpaceX, Anthropic, OpenAI : faut-il investir dans le non-coté ?
Le non-coté désigne les sociétés dont les actions ne s’échangent pas encore sur un marché boursier public.
Banque de France 2026 : Emmanuel Moulin, un haut fonctionnaire de l’Élysée à la tête de l’institution monétaire
La nomination d’Emmanuel Moulin au poste de gouverneur de la Banque de France désigne le passage de témoin de François Villeroy de Galhau.
FMI Article IV France 2026 : croissance à 0,7 %, le calendrier des réformes inévitables
Le rapport Article IV du FMI sur la France 2026 est l’évaluation annuelle de l’économie française produite par le Fonds monétaire international.
Investissement IA en France : 100 milliards de SoftBank, Mistral et le risque d’État vassal
L’investissement dans l’intelligence artificielle en France correspond à l’ensemble des capitaux dirigés vers les infrastructures IA
Récession France 2026 : ce que révèle le rapport de la Banque de France
La récession en France désigne une période d’au moins deux trimestres consécutifs de croissance négative du produit intérieur brut.
Hedge funds et semi-conducteurs : 20% des actifs sur Nvidia et TSMC, bulle ou opportunité ?
La concentration des hedge funds sur les semi-conducteurs désigne la part croissante de leurs actifs investie dans les sociétés du secteur.
Décote Europe vs États-Unis : luxe et aéronautique, l’opportunité de fin d’année ?
La décote Europe vs États-Unis désigne l’écart de valorisation entre les grandes capitalisations européennes et leurs équivalentes américaines.
Inflation CPI à 5,2% aux midterms : le scénario qui change la donne pour la Fed
L’inflation CPI mesure l’évolution mensuelle des prix à la consommation aux États-Unis. C’est l’indicateur de référence suivi par la Réserve fédérale.
Inflation de second tour aux États-Unis : ce que révèlent le PPI et les prix du fret
L’inflation de second tour désigne le phénomène par lequel un choc inflationniste initial se diffuse progressivement à l’ensemble de l’économie.
Carry trade japonais : le débouclage qui menace la dette américaine
Le carry trade japonais désigne la stratégie consistant à emprunter en yens à des taux très bas, puis à réinvestir à rendement plus élevé.
Taux 10 ans américain : pourquoi 4,5% est le seuil qui fait reculer Trump
Le taux 10 ans américain est le rendement payé par le Trésor des États-Unis sur les nouvelles émissions de dette à 10 ans.
Rally du Nasdaq : pourquoi se méfier des valeurs de croissance en 2026
Le Nasdaq désigne l’indice phare de la technologie américaine, qui vient d’enregistrer une performance exceptionnelle.
Politique monétaire Fed 2026 : et si les taux remontaient ?
La politique monétaire de la Fed désigne l’ensemble des décisions de la Réserve fédérale américaine concernant les taux directeurs.